Финансовый план инвестиционного проекта, его показатели и методы их расчета

Показатели эффективности инвестиций позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. «При анализе инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций:

период (срок) окупаемости, PP (payback period);

дисконтированный период окупаемости, DBP (discounted payback period);

период возврата заемных средств, RP (repayment period);

чистый доход, NV (net value);

чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток), чистая приведенная стоимость, NPV (net present value);

внутренняя норма доходности (рентабельности), норма возврата инвестиций, IRR (internal rate of return);

индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI (profitability index);

- средняя норма рентабельности, ARR (average rate of return);

модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR (modified internal rate of return);

точка безубыточности проекта, BEP (break even point);

- коэффициент покрытия ссудной задолженности, DCR (debt cover ratio);

потребность в дополнительном финансировании;

потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта» [10, c. 389-390].

Финансовые показатели могут быть сгруппированы в таблицу, как это показано в Приложении А. Некоторые показатели рассчитываются с учетом дисконтирования. Рассмотрим методику расчета данных показателей.

Период окупаемости можно определить по-разному. Это и время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом. Это также «продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в текущих или дефлированных ценах становится и в дальнейшем остается неотрицательным» [17, c. 251]. Его можно назвать и минимальным временным интервалом, за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным, или периодом, начиная с которого вложения и затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

«Для расчета периода окупаемости используется следующее соотношение:

(1)

где Investments - начальные инвестиции;- чистый денежный поток периода t» [17, c. 252].

Показатель PB рассчитывается путем подбора значения при разных вариантах сроков. У эффективного проекта показатель PВ должен быть меньше длительности проекта.

Срок окупаемости в соответствии с заданием на расчет эффективности может исчисляться либо от базового момента времени, либо от начала осуществления инвестиций, либо от момента ввода в эксплуатацию основных фондов создаваемого предприятия. При оценке эффективности он обычно выступает только в качестве ограничения.

Дисконтированный период окупаемости - это продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Данный показатель рассчитывается аналогично периоду окупаемости (PB), однако в этом случае чистый денежный поток дисконтируется. «Используемое для расчета соотношение выглядит следующим образом:

(2)

где Investments - начальные инвестиции;- чистый денежный поток периода t;- ставка дисконтирования» [5, c. 145].

Этот показатель дает более реалистичную оценку периода окупаемости, чем РВ, при условии корректного выбора ставки дисконтирования. Рассчитывается путем подбора значения при разных вариантах сроков.

«Чистый доход - это накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период» [18, c. 94]. NV и NPV характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности их разновременности. Разница значений NV и NPV, как правило, положительна, ее часто иногда называют дисконтом проекта, но ее не надо путать с нормой дисконта.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5


Другие статьи по экономической теории

Эволюционная концепция планирования и регулирования корпораций в экономической науке
Актуальность работы. На современном этапе развития мировой экономике, количество корпораций во всем мире неуклонно растет, происходит их слияние и распространение во все регионы планеты. ...

Экономическая оценка инвестиций
Любой вид финансовой деятельности подразумевает тщательное планирование действий и прогнозирование возможных результатов. Конечно, невозможно предугадать абсолютно все факторы, влияющие ...

Экономика предприятия ЗАО Черногорский Искож Регенерат
Период прохождения преддипломной практики в на ЗАО "Черногорский Искож Регенерат" - с 01.08.2011г. по 01.09.2011г. За время прохождения практики была изучена деятельность, как ...