Значения PI:
для эффективного проекта индекс прибыльности должен быть больше 1;
индексы доходности превышают 1, если для этого потока чистый доход (NV) положителен;
индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока чистый приведенный доход (NPV) положителен.
«Средняя норма рентабельности (ARR) - это отношение между среднегодовыми поступлениями и величиной начальных инвестиций» [7, c. 124]. ARR интерпретируется как средний годовой доход, который можно получить от реализации проекта.
«ARR рассчитывается по формуле:
(6)
где Investments - начальные инвестиции;- чистый денежный поток периода t;- длительность проекта в периодах» [7, c. 125].
Модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR) опирается на понятие будущей стоимости проекта. Будущая стоимость проекта, TV (terminal value) - стоимость поступлений, полученных от реализации проекта, отнесенная к концу проекта с использованием нормы рентабельности реинвестиций. Норма рентабельности реинвестиций в данном случае означает «доход, который может быть получен при реинвестировании поступлений от проекта:
(7)
где R - норма рентабельности реинвестиций (месячная);- длительность проекта в периодах;- чистый денежный поток периода t» [7, c. 127].
«Модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR) определяется как ставка дисконтирования, при которой выполняется следующее условие:
(8)
где COt - выплаты периода t;- требуемая норма рентабельности инвестиций (за период);- длительность проекта в периодах» [24].
Для расчета показателя MIRR, платежи, связанные с реализацией проекта, приводятся к началу проекта с использованием ставки дисконтирования, основанной на стоимости привлеченного капитала (ставка финансирования или требуемая норма рентабельности инвестиций). При этом поступления от проекта приводятся к его окончанию с использованием ставки дисконтирования, основанной на возможных доходах от реинвестиции этих средств (норма рентабельности реинвестиций). После этого модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, уравнивающая две этих величины (приведенные выплаты и поступления).
При рассмотрении инвестиционного проекта определяется точка безубыточности (или точка критического объема реализации). «Критический объем представляет собой уровень выручки, которая точно покрывает общие затраты и расходы по функционированию предприятия» [16, с. 280].
Безубыточность (точка равновесия выгод и издержек) является обязательным условием для реализации всех коммерческих проектов. В финансовую часть бизнес-плана целесообразно включать анализ безубыточности, который демонстрирует, каким должен быть объем продаж, чтобы компания могла без посторонней помощи выполнять свои обязательства. В соответствии с рисунком 1, наиболее удобной формой является представление схемы достижения безубыточности в виде графика, наглядно показывающего зависимость прибыли от:
объемов производства (продаж);
издержек производства (обращения);
цены продукции.
Рисунок 1 - Анализ безубыточности в графиках
В точке безубыточности достигается равновесие: если реализовывать больше этого уровня, то предприятие получает чистую прибыль, если же меньше - чистые потери. При расчете точки безубыточности объем производства приравнивается к объему реализации.
Другие статьи по экономической теории
Экономический анализ деятельности ООО ЭЛЕГАНС
Определение миссии и целей организации
Общая характеристика организации
Анализируемое предприятие - промышленное производство ООО «Элеганс» - расположено в г. Санкт-Петербург, фу ...
Расчет затрат на проведения амортизации флотационной установки
В
данном курсовом рассматриваются затраты на проведения амортизации флотационной
установки.
Производится
расчеты стоимости новой флотационной установки, затрат на монтажные работы,
...
Экономика современного Красноярска
Знание истории собственной страны, региона, города включает в себя целый
спектр вопросов из социальной, политической, культурной и экономической сфер.
Все они в совокупности и состав ...