Методика финансовой оценки инвестиционного проекта, ее разделы и их содержание

(14)

где СС - себестоимость продукции;

П - объем продаж.

Коэффициенты оборачиваемости характеризуют скорость оборота (т. е. превращения в денежную форму) средств. Чем она выше, тем выше платежеспособность проекта (предприятия) и тем более высок его производственно-технический потенциал. Эти коэффициенты также характеризуют достаточность продаж с точки зрения задействованных в проекте средств.

При оценке проекта определяют:

оборачиваемость активов;

оборачиваемость инвестиционного капитала;

оборачиваемость уставного капитала;

оборачиваемость оборотных средств;

длительность оборота.

Оборачиваемость активов (ОА) характеризует, сколько раз за выбранный интервал планирования совершается полный цикл производства и обращения, и определяется по формуле:

(15)

где П - объем продаж;

А - активы.

Оборачиваемость инвестиционного капитала (ОИК) показывает число оборотов собственного и заемного капитала за выбранный интервал планирования и «вычисляется по формуле:

(16)

где П - объем продаж;

СК - структура капитала;

К - размер привлекаемых в проект кредитов» [7, c. 172].

Оборачиваемость уставного капитала (ОУК) показывает число оборотов собственного капитала за выбранный интервал планирования и определяется по формуле:

(17)

где П - объем продаж;

СК -структура капитала.

«Оборачиваемость оборотных средств (ООС) характеризует эффективность производства и сбыта продукции проекта с финансовой точки зрения:

(18)

где П - объем продаж;

ОК - оборотный капитал» [5, c. 196].

Длительность оборота по составляющим средств, направляемых на реализацию проекта (функционирование предприятия), вычисляют как частное от деления продолжительности интервала планирования (в днях) на соответствующий коэффициент оборачиваемости. При необходимости можно также рассчитать коэффициенты оборачиваемости и длительности оборота дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, материально-производственных запасов и основных средств.

Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов, имеющих долгосрочные вложения в проект, и отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. При оценке финансовой устойчивости проекта определяют коэффициенты концентрации собственного капитала, концентрации заемного капитала, финансовой зависимости.

«Коэффициент концентрации собственного капитала (КСК) характеризует долю собственных средств в структуре капитала:

(19)

где СК - структура капитала;

ПС - размер пассивов» [23].

Коэффициент концентрации заемного капитала (КЗК) указывает на долю заемного капитала в источниках финансирования; рост этого коэффициента указывает на увеличение зависимости проекта от заемного капитала:

(20)

где ЗК - размер заемного капитала, направляемого на реализацию проекта;

ПС - размер пассивов;

КСК - коэффициент концентрации собственного капитала.

Коэффициент финансовой зависимости (ФЗ) характеризует зависимость проекта (предприятия) от внешних займов. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше риск банкротства предприятия и дефицита денежных средств при реализации проекта. «Формула для определения этого коэффициента имеет вид:

(21)

где КЗК - коэффициент концентрации заемного капитала;

КСК - коэффициент концентрации собственного капитала» [23].

Коэффициенты ликвидности характеризуют способность проекта (предприятия) покрывать текущие обязательства. К ним относят коэффициенты общей (текущей) ликвидности, срочной ликвидности, абсолютной ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности (ОЛ) характеризует достаточность средств по проекту (у предприятия) для покрытия его краткосрочных обязательств:

(22)

где ОК - оборотный капитал;

КП - объем краткосрочных пассивов.

Коэффициент срочной ликвидности (СЛ) раскрывает соотношение наиболее ликвидной части оборотных активов к краткосрочным обязательствам:

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6


Другие статьи по экономической теории

Экономика физической культуры
За последние годы экономические отношения в области спорта и спортивной индустрии России претерпели существенные изменения: радикальным образом преобразована макроэкономическая среда, ка ...

Экономическая сущность оборотных фондов, анализ их состава и уровня использования
Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных фондов (оборотного капитала). Оборотные фонды - это денежные средства, авансиро ...

Оценка недвижимости для целей залога
Оценка стоимости недвижимости актуальна сейчас и будет актуальны до тех пор, пока будет существовать собственность. В России происходит активное формирование и развитие рынка недвижимос ...