Методика финансовой оценки инвестиционного проекта, ее разделы и их содержание

(23)

где КР - кредиты покупателям;П - авансы поставщикам;

РД - резерв денежных средств;

СД - свободные денежные средства;

КП - объем краткосрочных пассивов.

«Коэффициент абсолютной ликвидности (АЛ) дает представление о возможности проекта в сжатые сроки погасить имеющиеся обязательства:

(24)

где РД - резерв денежных средств;

СД - свободные денежные средства;

КП - объем краткосрочных пассивов» [7, c. 213].

Одно из основных направлений использования коэффициентов финансовой оценки проекта - анализ рентабельности активов (РА), которая определяется рентабельностью продаж (РП) и оборачиваемостью активов (ОА):

(25)

где РП - рентабельность продаж;

ОА - оборачиваемость активов.

Изменению рентабельности способствует:

повышение цен на продукцию, повышение объема продаж;

использование более дешевых сырья и материалов,

снижение уровня материально-технических запасов;

сокращение условно-постоянных расходов;

автоматизация производства;

уменьшение дебиторской задолженности;

ликвидация неиспользуемых основных средств и др.

Среди перечисленных мероприятий следует выбрать и запланировать такие, которые увеличивают рентабельность активов рассматриваемого проекта при снижении финансового риска. Таким образом, приведенные выше коэффициенты финансовой оценки проекта позволяют рассматривать его с различных позиций и тем самым анализировать устойчивость финансового состояния на каждом шаге расчета.

Задача

Задание 8. Определите наиболее эффективный инвестиционный проект используя метод приведенных затрат. Основные показатели инвестиционных проектов приведены ниже:

Показатели

Проекты

Первый

Второй

Третий

Инвестиции, тыс. руб.

25000

30000

20000

Издержки производства на одно изделие, тыс. руб.

0,15

0,17

0,16

Годовой объем производства, тыс. шт.

500

1000

2000

Приведённые затраты - экономическая категория, отражающая величину (в стоимостном выражении) полных затрат общественного труда, текущих и единовременных, на производство продукции. Метод приведенных затрат применим при следующих условиях: сравниваются объекты с одинаковыми сроками службы, объем работы, выполняемой объектом, по всем вариантам одинаков, себестоимость эксплуатации, годовые эксплуатационные расходы по годам срока службы не меняются, постоянны, капитальные вложения однократны и осуществляются в начале первого года эксплуатации объекта. Метод приведенных затрат может использоваться при сравнении любого количества научно-технических и организационно-экономических решений.

Данным методом наиболее эффективный инвестиционный проект можно определить по следующей формуле:

З = С + Ен * К,

где С - полные годовые издержки производства на одно изделие (включая аммортизацию);

К - инвестиции;

Ен - коэффициент экономической эффективности, принимается равным 0,1.

Произведение Ен * К характеризуется как приведенные капиталовложения. Полные годовые издержки находятся путем умножения величины издержек производства на одно изделие и годового объема производства. Учитывая вышесказанное, получается следующая оценка:

Первый проект:

З = (0,15 тыс. руб. * 500 000 шт.) + (0,1 * 25 000 тыс. руб.) = 77 500 тыс. руб.

Второй проект:

З = (0,17 тыс. руб. * 1 000 000 шт.) + (0,1 * 30 000 тыс. руб.) = 173 000 тыс. руб.

Третий проект:

З = (0,16 тыс. руб. * 2 000 000 шт.) + (0,1 * 20 000 тыс. руб.) = 322 000 тыс. руб.

Более экономичным является вариант инвестирования, у которого сумма годовых издержек и капиталовложений, помноженных на нормативный коэффициент экономической эффективности, будет наименьшей. То есть, наиболее эффективным проектом считается тот, приведенные затраты которого меньше. В данном случае первый вариант это наиболее эффективный инвестиционный проект. В нем приведенные затраты самые маленькие (77 500 тыс. руб.).

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6


Другие статьи по экономической теории

Экономика труда
Постоянное поддержание определенного уровня занятости населения - сложная проблема для любой страны, в том числе имеющей многовековые рыночные традиции. Считается, что в сфере занятости ...

Особенности развития экономики в Северных районах Российской Федерации
Особенности северных районов, обусловленные наличием стратегических сырьевых ресурсов, монополизированностью рынков, требованиями особой надежности инфраструктурных систем жизнеобеспечен ...

Расчет затрат на проведения амортизации флотационной установки
В данном курсовом рассматриваются затраты на проведения амортизации флотационной установки. Производится расчеты стоимости новой флотационной установки, затрат на монтажные работы, ...