Расчет показателей экономической эффективности

Основу экономической эффективности нового производства составляет определение соотношения затрат и результатов от ег осуществления.

Основными показателями эффективности инвестиционного проекта являются:

чистый доход или чистая дисконтированная стоимость (ЧДД);

срок окупаемости инвестиций (Т ок).

При оценке экономической эффективности необходимо осуществить приведение (дисконтирование) указанных показателей к единому моменту времени - расчетному периоду, т. к. денежные поступления (результаты) и затраты в различные временные периоды неравнозначны: доход, полученный в более ранний период, имеет большую стоимость, чем та же величина дохода, полученная в более поздний период. Тоже относится и к затратам.

Приведение величин затрат и результатов осуществляется путем умножения их на коэффициент дисконтирования αt , определяемый для постоянной нормы дисконта следующим образом:

αt = 1/(1+Е н)t-tp, (10.1)

где αt - норма дисконта, коэффициент доходности капитала (отношение величины дохода к инвестициям), при которой инвесторы согласны вложить свои средства в данный проект; t p - расчетный год, = 1 (в качестве расчетного года принимается год начала вложения инвестиций); t - год (порядковый), затраты и результаты которого приводятся к расчетному году.

Норма дисконта по своей природе близка к норме прибыли, которую устанавливает предприятие в качестве критерия доходности по данным инвестициям. Норма дисконта не может быть ниже ссудного процента, устанавливаемого банком на вложенный капитал.

Таким образом, ссудный процент образует нижнюю границу нормы

дисконта. В целом Ен может колебаться в значительных пределах в зависимости от инвестиционной политики предприятия.

В условиях стабильной экономики данный норматив составляет обычно 0,1.

Расчет чистого дисконтированного дохода

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) - представляет собо разность между приведенной суммой поступлений - результата (Рt ) за расчетный период и суммой затрат (Зt ) - инвестиций за этот же период:

ЧДД = ∑Р t ·α t - З t ·α t , (10.2)

где Рt - денежные поступления в t-м году (чистая прибыль + амортизационные отчисления); Зt - затраты (инвестиции) в t-м году, руб.

По своей сути это есть интегральный экономический эффект.

Он определяется за весь расчетный период. В качестве расчетного

периода производитель новой продукции принимает промежуток времени, в течение которого он будет производить данную продукцию. В курсовой работеданный период будет равен 4 годам.

Положительное значение ЧДД свидетельствует, что рентабельность инвестиций превышает минимальный коэффициент дисконтирования и, следовательно, данный проект целесообразно осуществлять.

При значениях ЧДД, равных нулю, рентабельность проекта равна той минимальной норме, которая принята в качестве ставки дисконта. Таким образом, проект инвестиций, ЧДД которого имеет положительное значение, можно считать эффективным.

При отрицательном значении ЧДД рентабельность проекта будет ниже ставки дисконта и, следовательно, вкладывать инвестиции в данный проект нецелесообразно.

В случае рассмотрения нескольких альтернативных вариантов более эффективным является тот, который имеет большее значение ЧДД.

Определение срока окупаемости инвестиций

Срок окупаемости, или период окупаемости, инвестиций (Ток) - это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся инвестору в виде чистого дохода. Иначе, это период времени, который необходим для возмещения первоначальной величины инвестиций за счет прибыли плюс амортизация. Методика расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения доходов, получаемых от реализации инвестиций.

Здесь возможны два варианта.

Первый, в котором получаемые от инвестиций доходы распределяются по годам равномерно. В этом случае срок окупаемости рассчитывается делением инвестиционных затрат на среднегодовую величину чистого дохода:

Ток = Зt /Рt . (10.3)

Второй вариант предусматривает, что чистый доход от инвестиций по годам распределяется неравномерно. В этом случае срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены суммарным доходом.

При этом результаты и затраты должны быть дисконтированы:

∑Р t ·α t ≥∑З t ·α t . (10.4)

Показатель периода возврата в этом случае отражает такой период времени, который достаточен для возмещения первоначальных затрат полученными доходами, приведенными к одному моменту времени.

Таблица 10.1

Экономические результаты работы предприятия

Наименование показателей

Усл. обозн.

По годам предприятия

1-й

2-й

3-й

4-й

1

2

3

4

5

6

1.Выпуск продукции, натуральные единицы

Nj

15000

16500

18150

19965

2.Отпускная цена, руб.

Цопт

286800000

315480000

347028000

381731000

3.Полная себестоимость единицы продукции

Сп

1862766107

2049042718

2253946989

2479341688

4.Выручка от реализации продукции, тыс. руб.

ВР

4302000000

5205420000

6298558200

7621259415

5.Прибыль на единицу продукции, руб.

Педj

214281,027

214281,027

214281,027

214281,027

6.Прибыль отчетного года, тыс. руб.

По

3535637

3889200

4278120

4705932

7.Остаточная стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.

ОСопф

859500

573000

286500

191000

8.Налог на недвижимость, тыс. руб.

ННД

8595

5730

2865

1911

9.Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.

Пно

859500

573000

286500

191000

10.Налог на прибыль, тыс. руб.

НП

848553

933408

1026749

1129424

11.Чистая прибыль, тыс. руб.

Пч

2678489

2950062

3248506

3574597

12.Амортизационные отчисления, тыс. руб.

АГ

308940

308940

308940

308940

13. Общая сумма чистого дохода (п.11+п.12)

Пt

2987429

3259002

3557446

3883537

14.Коэффициент дисконтирования

αt

0,91

0,83

0,75

0,68

15.Поступления (результат с учетом коэффициента дисконтирования)

Рt αt

2718560

2704972

2668085

2640805

16.Инвестиционные вложения

Зt

1910000

1910000

1910000

1910000

17.Инвестиционные вложения с учетом коэффициента дисконтирования

Зt αt

1738100

1585300

1432500

1298800

18.ЧДД нарастающим итогом

ЧДД

1738100

3323400

4755900

6054700

Перейти на страницу: 1 2


Другие статьи по экономической теории

Экономическая модель управления МУП ТеплоЭнерго
Актуальность темы. На современном предприятии управление играет главную роль во всем процессе производства товаров и услуг. На каждом предприятии есть трудовой коллектив, используемое об ...

Экономический анализ деятельности предприятия
Финансовая диагностика - это выявление симптомов, свидетельствующих о возможных ухудшениях финансовой ситуации, об отклонениях, которые могут повлиять на предприятие, помешать достижению цели и решени ...

Экономико-статистический анализ внешней торговли Польши
Традиционной и наиболее развитой формой международных экономических отношений является внешняя торговля. На долю торговли приходится около 80 процентов всего объема международных эконом ...