Анализ эффективности инвестиционной деятельности

И - ожидаемый объем инвестиций.

Индекс рентабельности инвестиций - показатель, отражающий соотношение прогнозируемых доходов с прогнозируемыми затратами на инвестиционную деятельность: IR=Д/И*100%

IR - индекс, рентабельности инвестиций

Д - величина доходов, ожидаемая к получению вследствие дополнительных инвестиций.

Метод дисконтирования - способ оценки эффективности инвестиционной деятельности, основанный на изучении наращения денежных (протоков) поступлений, учитывающих изменение стоимости денег во времени, а также неравноценность текущих (имеющихся) и будущих благ.

Временная стоимость денег - концепция, основанная на альтернативности использования средств для инвестора, который имеет возможность выбрать для себя наиболее прибыльный вариант вложений.

Дисконтирование - приведение ожидаемых к получению в будущем сумм к их сегодняшней стоимости.

Компаундинг - расчет будущий стоимости денег.

Формула компаудинга:

)БСИ= НСИ(V+Ч)

БСИ- будущая стоимость инвестиций

Ч- ставка доходности в виде десятичной дроби

П- число периодов, за которые начисляются доходы на проценты( сложные проценты)

) при начислении простых процентов: БСИ = НСИ*(1+ чп)

3) при начислении сложных процентов несколько раз в году,: БСИ = НСИ*(1+ч/м), где м - число периодов начисления процентов; НСИ - настоящая стоимость инвестиций

Аннуитет - серия равновеликих выплат в течение одинаковых промежутков времени.

Аннуитетная модель денежных поступлений - частный случай расчета будущей стоимости инвестиций.

Ставка сравнения - годовой эквивалент сопоставляемых процентных ставок, соответствующих альтернативным финансовым операциям, предусматривающим различные периоды начисления процентов.

ЭСП=(v+ч/м)-1

ЭСП - ставка сравнения (эффективная ставка процента)

М - число периодов начисления

Ч - ставка процента.

Ч = (БСИ/НСИ), где ч-ставка процента

n =Чg(БСИ/НСИ)/ Чg(1+ч)

n длительность инвестиционного проекта

Формулы дисконтирования:

1) НСИ=БИ/(1+ч)п=БСИ*1/(1+ч)п=БСИ*Кg

Кg- коэффициент дисконтирования

2) НСИ= БСИ/(1+ч/м)м*п

М- количество периодов начисления процентов в году.

Преимущество метода - использование дисконтированной концепции денежных потоков, т.е. не исключение возможности доходов от инвестиционной деятельности. Недостаток метода - игнорирование денежных поступлений после истечения срока окупаемости проекта.

Метод чистой текущей стоимости. Внутренняя программа прибыли.

Чистая текущая стоимость-разница между суммой настоящей стоимости всех денежных потоков доходов и суммой всех денежных потоков затрат.

Алгоритм метода.

) определяется настоящая стоимость капитальных затрат

) исчисляется настоящая стоимость будущих денежных поступлений от проекта-кеш-флау( доходы за каждый год) приводятся к настоящей (текущей) дате:

НСД= Е/CF/(1+ч)

НСД- общая настоящая стоимость денег

CF- кеш-флау(поток наличности)

Ч- ставка периодов.

3) находится разница между настоящей стоимостью инвестиционных затрат и текущей стоимостью доходов от инвестиционного проекта:

А)NPV= НСД-НСИ=Е*СF/(1+ч)п-НСИ

НСИ- настоящая стоимость инвестиционных затрат

NPV-чистая настоящая стоимость инвестиционного проекта

Чистая текущая стоимость проекта - показатель, отражающий сумму чистого дохода или чистого убытка инвестора от помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке.

Б) при частичном инвестировании денег на протяжении нескольких лет:

NPV= Е*СF/(1+ч)п-Е*I/(1=x)j

j-число периодов инвестирования средств в проект

п - количество периодов получения доходов от инвестиционного проекта.

Недостатки:

1) величина чистой текущей стоимости не является абсолютно верным критерием при:

а) выборе между проектом с большими первоначальными издержками и проектом с меньшими первоначальными издержками при одинаковом размере чистой настоящей стоимости

б) выборе проекта с большей чистой настоящей стоимостью и длительным периодом окупаемости и проектом с меньшей чистой текущей стоимостью и непродолжительным периодом окупаемости;

2) не учитывает влияние изменения стоимости недвижимости и сырья на чистую настоящую стоимость инвестиционного проекта;

3) использование метода осложняется трудностью прогнозирования ставки дисконтирования и ставки банковского процента.

Внутренняя норма прибыли- ставка доходности, при которой настоящая стоимость поступлений (доходов) равна настоящей стоимости затрат(инвестиций).

Внутренняя норма прибыли - максимально приемлемая ставка дисконта, при которой инвестор может вкладывать средства в проект без каких-либо потерь для себя.

Суть метода. Все поступления и все затраты по инвестиционному проекту приводятся к настоящей стоимости не на основе задаваемой извне средней стоимости капитала, а на основе его внутренней нормы доходности:

IRR>СС

IRR-внутренняя норма прибыли

СС - средневзвешенная стоимость капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала - минимальная норма прибыли, ожидаемая инвесторами от своих вложений.

Перейти на страницу: 1 2 3 4


Другие статьи по экономической теории

Экономическая оценка инвестиций
Любой вид финансовой деятельности подразумевает тщательное планирование действий и прогнозирование возможных результатов. Конечно, невозможно предугадать абсолютно все факторы, влияющие ...

Расчет затрат на проведения амортизации флотационной установки
В данном курсовом рассматриваются затраты на проведения амортизации флотационной установки. Производится расчеты стоимости новой флотационной установки, затрат на монтажные работы, ...

Экономика предприятия ИП Дубровина О.Г.
Главной целью любого предприятия является получение прибыли. В экономике организации выделяется три фактора, которые могут обеспечить производство - это труд (рабочие), земля (место, гд ...