Анализ эффективности инвестиционной деятельности

И - ожидаемый объем инвестиций.

Индекс рентабельности инвестиций - показатель, отражающий соотношение прогнозируемых доходов с прогнозируемыми затратами на инвестиционную деятельность: IR=Д/И*100%

IR - индекс, рентабельности инвестиций

Д - величина доходов, ожидаемая к получению вследствие дополнительных инвестиций.

Метод дисконтирования - способ оценки эффективности инвестиционной деятельности, основанный на изучении наращения денежных (протоков) поступлений, учитывающих изменение стоимости денег во времени, а также неравноценность текущих (имеющихся) и будущих благ.

Временная стоимость денег - концепция, основанная на альтернативности использования средств для инвестора, который имеет возможность выбрать для себя наиболее прибыльный вариант вложений.

Дисконтирование - приведение ожидаемых к получению в будущем сумм к их сегодняшней стоимости.

Компаундинг - расчет будущий стоимости денег.

Формула компаудинга:

)БСИ= НСИ(V+Ч)

БСИ- будущая стоимость инвестиций

Ч- ставка доходности в виде десятичной дроби

П- число периодов, за которые начисляются доходы на проценты( сложные проценты)

) при начислении простых процентов: БСИ = НСИ*(1+ чп)

3) при начислении сложных процентов несколько раз в году,: БСИ = НСИ*(1+ч/м), где м - число периодов начисления процентов; НСИ - настоящая стоимость инвестиций

Аннуитет - серия равновеликих выплат в течение одинаковых промежутков времени.

Аннуитетная модель денежных поступлений - частный случай расчета будущей стоимости инвестиций.

Ставка сравнения - годовой эквивалент сопоставляемых процентных ставок, соответствующих альтернативным финансовым операциям, предусматривающим различные периоды начисления процентов.

ЭСП=(v+ч/м)-1

ЭСП - ставка сравнения (эффективная ставка процента)

М - число периодов начисления

Ч - ставка процента.

Ч = (БСИ/НСИ), где ч-ставка процента

n =Чg(БСИ/НСИ)/ Чg(1+ч)

n длительность инвестиционного проекта

Формулы дисконтирования:

1) НСИ=БИ/(1+ч)п=БСИ*1/(1+ч)п=БСИ*Кg

Кg- коэффициент дисконтирования

2) НСИ= БСИ/(1+ч/м)м*п

М- количество периодов начисления процентов в году.

Преимущество метода - использование дисконтированной концепции денежных потоков, т.е. не исключение возможности доходов от инвестиционной деятельности. Недостаток метода - игнорирование денежных поступлений после истечения срока окупаемости проекта.

Метод чистой текущей стоимости. Внутренняя программа прибыли.

Чистая текущая стоимость-разница между суммой настоящей стоимости всех денежных потоков доходов и суммой всех денежных потоков затрат.

Алгоритм метода.

) определяется настоящая стоимость капитальных затрат

) исчисляется настоящая стоимость будущих денежных поступлений от проекта-кеш-флау( доходы за каждый год) приводятся к настоящей (текущей) дате:

НСД= Е/CF/(1+ч)

НСД- общая настоящая стоимость денег

CF- кеш-флау(поток наличности)

Ч- ставка периодов.

3) находится разница между настоящей стоимостью инвестиционных затрат и текущей стоимостью доходов от инвестиционного проекта:

А)NPV= НСД-НСИ=Е*СF/(1+ч)п-НСИ

НСИ- настоящая стоимость инвестиционных затрат

NPV-чистая настоящая стоимость инвестиционного проекта

Чистая текущая стоимость проекта - показатель, отражающий сумму чистого дохода или чистого убытка инвестора от помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке.

Б) при частичном инвестировании денег на протяжении нескольких лет:

NPV= Е*СF/(1+ч)п-Е*I/(1=x)j

j-число периодов инвестирования средств в проект

п - количество периодов получения доходов от инвестиционного проекта.

Недостатки:

1) величина чистой текущей стоимости не является абсолютно верным критерием при:

а) выборе между проектом с большими первоначальными издержками и проектом с меньшими первоначальными издержками при одинаковом размере чистой настоящей стоимости

б) выборе проекта с большей чистой настоящей стоимостью и длительным периодом окупаемости и проектом с меньшей чистой текущей стоимостью и непродолжительным периодом окупаемости;

2) не учитывает влияние изменения стоимости недвижимости и сырья на чистую настоящую стоимость инвестиционного проекта;

3) использование метода осложняется трудностью прогнозирования ставки дисконтирования и ставки банковского процента.

Внутренняя норма прибыли- ставка доходности, при которой настоящая стоимость поступлений (доходов) равна настоящей стоимости затрат(инвестиций).

Внутренняя норма прибыли - максимально приемлемая ставка дисконта, при которой инвестор может вкладывать средства в проект без каких-либо потерь для себя.

Суть метода. Все поступления и все затраты по инвестиционному проекту приводятся к настоящей стоимости не на основе задаваемой извне средней стоимости капитала, а на основе его внутренней нормы доходности:

IRR>СС

IRR-внутренняя норма прибыли

СС - средневзвешенная стоимость капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала - минимальная норма прибыли, ожидаемая инвесторами от своих вложений.

Перейти на страницу: 1 2 3 4


Другие статьи по экономической теории

Эффективность использования производственных фондов в ОПХ Волжниигим
Экономической основой общественного производства являются средства труда и предметы труда, которые в совокупности составляют средства производства. Средства производства, выраженные в д ...

Экономический эффект в виде увеличения прибыли и повышения ООО ТД Молис
Для эффективной работы современного производства, основанного на применении сложной техники и технологии, характеризуемого большим количеством внутрипроизводственных связей и информацион ...

Экономика, организация и планирование на предприятии деревообрабатывающей промышленности
Цель при разработке курсовой работы по курсу “Менеджмент и маркетинг предприятия” состояла в углублении и закреплении знаний по экономике, организации и планированию на предприятиях, ов ...